Finanzas Globales

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Blog con información sobre economía y finanzas internacionales, relacionados con los riesgos que afrontan las entidades bancarias

Continuamos Acoplados

Rodolfo Rapán

Por Rodolfo Rapán

miércoles, 06 de mayo de 2009

El primer artículo de esta columna fue titulado “Evidencias del Acople”, y mostraba argumentos que refutaban la llamada teoría del “desacople”. La misma enunciaba que Argentina u otros países emergentes no seguirían la misma suerte negra que los mercados desarrollados.

Hoy retomo este concepto, porque resulta llamativa la correlación existente entre mercados tan disímiles. Los gráficos a continuación muestran la evolución de los índices bursátiles de Argentina (rojo), Brasil (azul), Estados Unidos (negro) y España (verde), para plazos correspondientes a los últimos 3 meses y al último año respectivamente.

 

 

Ambos gráficos muestran claramente que los cuatro índices siguen la misma tendencia y parecen reaccionar a los mismos estímulos. También se puede observar que los mercados desarrollados son menos volátiles que los emergentes. Tomando como punto de partida un año atrás (segundo gráfico) la caída de fin de 2008 fue mucho mas marcada en los países latinoamericanos y en los meses posteriores también la recuperación fue mas fuerte.

Adicionalmente todos los mercados tienen por recuperar un 40% para llegar a su nivel de mayo 2008. Bernanke acaba de opinar que la economía de los Estados Unidos comenzará a repuntar antes que termine 2009. Por la performance de los últimos 3 meses parece que los mercados están descontando eso. Si el Merval mantiene la citada correlación con el mercado norteamericano, y Bernanke tiene razón, continuarán los buenos tiempos para los inversores locales más allá de los sombríos panoramas post-electorales.