política monetario

El Banco Central bajó las tasas de interés y hay preocupación por el dólar

miércoles, 13 de agosto de 2014

La entidad recortó la Lebac a 98 días de pagar de 26,8% a 25,6%. Se trata del retorno que reciben los bancos por circular dinero a la calle. Hay temor de que profundice la brecha cambiaria

El Banco Central resolvió ayer bajar las tasas de interés que son referencia para todos los productos bancarios en más de 100 puntos. La medida comenzará a expandir más dinero en el público, y apunta convertirse en un mayor estímulo para la economía, que cayó recientemente en "recesión técnica" tras cumplir tres trimestres consecutivos de retracción sostenida.

En concreto, se trata de la segunda vez que la máxima autoridad monetaria recorta ese indicador en el año. En esta oportunidad, colocó la tasa de la Lebac a 98 días en 25,8% para la licitación de hoy, cuando se pagaba en 26,8 por ciento.

En conferencia de prensa, el jefe de Gabinete, Jorge Capitanich, aclaró que la rebaja de las tasas "tienen por objetivo estimular la inversión y producción de bienes y servicios" y "revitalizar el consumo en todas las cadenas de valor", que es lo que permite garantizar el funcionamiento del sistema económico.

La decisión de la entidad que conduce Juan Carlos Fábrega causó preocupación en el sector financiero. En las plazas de la City creen que ahora esta señal puede alentar a los operadores a arrojarse aún más hacia el dólar libre, lo que presionaría sobre su precio y la brecha cambiaria, tal como sucedió las últimas semanas a raíz de las resoluciones desfavorables para la Argentina en el juicio con los holdouts, y que la llevó a sondear por los mares de default.

Además, en el mercado analizan que la rebaja de las tasas se trata de un "giro" en la política de Fábrega, que tiene como eco las discrepancias por la dirección de la actividad económica que mantiene con el ministro del Palacio de Hacienda, Axel Kicillof.

Desde su llegada al BCRA, el ex presidente del Banco Nación armó una política de sostenimiento de las tasas de interés por encima de la devaluación, y cercanas a la inflación. El objetivo era enfrentar las corridas contra las reservas. Sin embargo, estos lineamientos produjeron choques con el ministro de Economía, quien plantea una estrategia expansiva de la actividad que contradice a la del titular del Central.

"Lo que no podés hacer es devaluar por debajo de la tasa de interés. Lo que te está anticipando es que el BCRA va a tratar de devaluar menos", comentó Marina Dal Poggetto de Bein y Asociados al diario El Cronista. "Tras la política monetaria de emitir cada peso necesario para el Tesoro, Fábrega pasó a una más cautelosa. Mi sensación es que si volvés a una política monetaria expansiva con el acceso a crédito externo demorado por el juicio con los holdouts, entrás en una contradicción", agregó.

El economista Agustín D'Atellis consideró que podría haber un impacto en el volumen de divisas, aunque concluyó: "Las tasas altas eran una medida temporal tras la devaluación, el consenso era que se iban a bajar y, de acá hasta enero en que se pueda volver a acceder a financiamiento externo, puede haber algún efecto en reservas pero controlable". 

Fuente: Infobae